来源：国际金融报
7月10日凌晨，比特币币值达到11.2万美元的高点。截至19时50分，比特币报11.11万美元，24小时内上涨1.82%。
记者注意到，比特币币值在5月22日首次突破11万美元，最高涨至11.19万美元，此后进入盘整阶段，期间价格多次下探至9.8万美元一线。到了7月，比特币价格沿趋势中轨缓步上行，动能指标逐步恢复，期货市场空头仓位明显增加，为后续挤压行情提供条件。但值得注意的是，价格创新高并未伴随技术指标全面走强，部分短期动量指标接近超买区域，说明资金推动存在集中性，市场情绪虽强，仍需警惕波动加剧。
比特币币值在经历七周横盘后，突破11.2万美元，创下历史新高系多因素叠加影响，核心在于机构端持续买盘与市场风险偏好的同步回升；其次，美联储货币政策进入宽松预期阶段，市场预期将有更多流动性进入加密货币市场；同时，美国推进的GENIUS法案（稳定币法案）为加密货币市场带来了更清晰的监管框架，增强了市场信心。
最高触及11.2万美元
横盘七周后，比特币再创历史新高。
7月10日凌晨，比特币币值达到11.2万美元。记者了解到，5月21日晚间，比特币攀升至10.95万美元，突破此前在1月20日特朗普就职时创下的10.9万美元高点。5月22日早间，比特币进一步突破11万美元整数关口。
2024年12月5日，比特币价格首次突破10万美元，后在今年1月美国总统特朗普的就职日创下新高，突破10.9万美元。但是，随着特朗普的关税政策影响，加密货币整体暴跌，比特币价格在4月初曾短暂跌破8万美元。不过，在今年5月8日，比特币再次突破关键的10万美元关口。
从实际行情来看，比特币在5月22日突破11万美元后，进入一个盘整阶段，期间价格多次下探至9.8万美元一线。
中国计算机学会区块链专委会执行委员高承实对记者分析指出，从技术层面看，这一轮突破属于强势多头结构中的加速上升段，具体可分为三个阶段：今年3-5月是震荡筑底到突破平台阶段，比特币价格在9.2万—9.8万美元之间反复震荡，形成“上升三角形”形态。5月8日放量突破10万美元，确认多头突破。5月中旬到6月初是快速拉升期，比特币价格在突破后吸引大量被动买盘与止损回补，连续收出5根周线阳线，ETF流入数据与链上地址活跃度同步走强。6月中旬到7月初则处于高位盘整到创新高的阶段，比特币价格在10.8万—11.1万美元之间形成整理平台，市场情绪趋于谨慎，随后受宏观利好刺激，快速上破11.2万美元，刷新历史纪录。
“从走势上看，比特币在今年5月突破11万美元大关后，将此前的关键整理区间有效转化为新的支撑位，市场情绪被进一步点燃。此后，比特币价格整体沿着走强趋势运行，期间多次回踩确认后继续上攻，显示出资金动能仍然充足。结合历史经验来看，当前的节奏与过去几轮牛市阶段有相似之处，如果后续宏观环境有利，比特币或将仍有进一步冲击更高点位的空间。”OKX研究院高级研究员赵伟告诉记者。
HashKey Group首席分析师丁肇飞对记者表示，从技术层面看，此轮行情展现了强劲的上涨动能。初期突破10万美元后，市场在高位经历短暂震荡，消化前期获利盘压力，随后在买盘推动下突破11万美元关键阻力位，成交量显著放大，显示多头力量占据主导。5月底至今，比特币价格延续强势，技术指标如RSI（相对强弱指数）未现严重超买信号，均线系统呈多头排列，表明趋势健康且具备延续性。然而，高位波动加剧，需警惕短期回调风险。
多因素叠加推高币价
比特币币值为何还在刷新纪录？
香港注册数字资产分析师学会董事于佳宁对记者分析指出，三方面的因素推动比特币币值创下历史新高：一是当前比特币的主要买方已从早期散户逐步转向大型上市公司与资产管理机构，ETF产品、财库储备，以及公开市场直接配置等形成合力，使价格重心发生实质转移。在这些参与者的资产配置逻辑中，比特币被赋予类黄金或类科技成长股的双重属性，既是应对法币贬值与长期财政赤字压力的对冲工具，也是押注未来支付与计算价值体系的长期筹码。
二是美股科技板块的持续上涨构成了外部情绪和流动性的传导机制。英伟达作为AI（人工智能）产业链核心的股价突破，使整个市场的风险偏好向上转移，投资者在确认AI周期延续的同时，也将这一逻辑外推至更广泛的数字资产类别。比特币被市场视为另一种受益于数据处理密度增长与价值数字化趋势的底层资产。由于资金端正在将AI与数字资产纳入统一视野中的投资方向，英伟达+比特币的配置模型开始获得认可，这种资产联动效应在短期内进一步放大了比特币价格的弹性。
三是尽管美联储维持政策观望，但市场对年内利率调整仍保持温和预期，实际利率曲线走平削弱了美元吸引力，利于以美元计价的风险资产。传统避险模型失效，资金向估值难以锚定但具流动性与成长叙事的资产重新集中。比特币在本轮上涨中已逐步与传统宏观变量建立联动关系，不再完全以数字资产身份独立波动，而是成为全球流动性格局与风险敞口调节的一部分。这种地位的转变，为其高位震荡提供了持续的价格支持基础。
赵伟表示，比特币此次刷新历史新高，背后是多重利好叠加共同作用的结果。一方面，美联储最新公布的会议纪要释放了年内降息的信号，市场对流动性宽松的预期显著增强，为包括比特币在内的风险资产持续提供了充足的资金支持。与此同时，越来越多的上市公司和机构在积极增持比特币，市场新增的长期买盘不断涌入。
丁肇飞也指出，此轮比特币上涨有多重因素推动。首先，市场经过充分盘整，积累了强劲的上涨动能，突破关键阻力位成为大概率事件；其次，买盘力量充足，长期持有者占据市场主导地位，筹码锁定程度高，市场抛压较小，为价格提供了坚实的支撑基础；此外，各国针对数字货币相关政策的预期落地进一步提振市场信心，吸引更多资金流入。同时，美国推进的GENIUS法案进一步刺激了全球投资者对风险资产的追逐热情，比特币作为高风险高回报的代表资产受到资本热捧。
两个关键变量影响走势
触及11.2万美元的高点后，比特币还会涨吗？
于佳宁认为，比特币后续走势取决于两个关键变量。一方面，若美国在政策上对数字资产偏重，机构可借助政策支持与监管窗口期入场，资金继续集中流入ETF、上市公司与资管账户，价格有可能形成新的上升节奏，转向更高区间震荡。
“但如果现货成交量无法维持，或期货市场出现大规模强平引发流动性紧缩，则价格可能出现类似于2021年末的假突破行情。当时比特币在突破此前高点后迅速回落，形成假突破形态，最终演化为阶段顶部。这种情况下，短期回调将构成技术上的正常整理，但若放量下破，行情将面临更大压力。”于佳宁指出。
赵伟表示，从后市来看，随着市场对美联储降息预期的持续发酵，以及机构和长期持有者的持续加仓，比特币依旧处于多头格局中，后续仍有机会向更高目标发起冲击。不过，在快速上涨之后，价格短期也可能出现波动和调整，交易者仍需保持理性。对于普通交易者来说，如果是长期看好比特币价值，可以选择分批、分阶段布局，避免一次性追高；而对于短线交易者，则应根据自身的风险承受能力，设好止盈止损，谨慎应对市场的突发波动。
对于比特币未来走势，丁肇飞仍以看涨为主，“当前价格突破后，市场情绪高涨，历史新高通常不会立即形成顶部，顶部构建需要较长时间的调整与确认，建议投资者保持耐心，但同时也需警惕潜在的黑天鹅事件（如政策突变或市场剧烈波动），可能对价格造成冲击，投资人应密切关注市场动态，合理管控风险”。
“比特币当前进入历史新高后的‘价格发现’阶段，短期可能面临获利盘抛压与震荡整理，但中长期趋势依旧强劲，未来几个月存在挑战12万—13万美元区间的可能性。”高承实表示，投资者要理性看待短期波动，价格创新高后往往伴随震荡加剧，避免追涨杀跌，做好仓位管理；同时谨慎杠杆操作，避免在高位使用过多杠杆，防范剧烈回调时被动平仓。
于佳宁表示，当前阶段不适合情绪化决策。长期持有者应将注意力集中在趋势是否延续，而非短期波动，中短期交易者则需警惕过度杠杆与市场一致性情绪下的剧烈反转风险。价格创新高并不意味着风险消失，行情进入快速波动阶段时，更应重视头寸管理与风险控制，尤其是在市场流动性集中于少数账户时，剧烈波动对未设止损的持仓构成直接冲击。
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责任编辑：张文
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